El historial económico de Netanyahu: Lo bueno, lo malo, lo indiferente



El periodo de Benjamin Netanyahu como primer ministro fue el más largo de la corta historia de Israel. Comenzó en 2009, tras la crisis de las hipotecas de alto riesgo, en un momento en el que la economía israelí se beneficiaba de un entorno mundial favorable, y tras el cual la economía creció más rápido que las de otros países desarrollados. Los yacimientos de gas descubiertos frente a la costa de Israel generaron optimismo sobre el futuro.

Si no fuera por la pandemia de coronavirus, podría haberse dicho que Netanyahu estaba devolviendo otro país del que se hizo cargo hace doce años. Algunas de las medidas económicas examinadas en este artículo indican buenos logros: en la última década, los salarios han aumentado en términos reales, al igual que el PIB per cápita, el desempleo alcanzó mínimos históricos y la relación deuda pública: PIB también fue históricamente baja, de modo que la economía afrontó la crisis del coronavirus en una buena posición, lo que ayudó a mitigar los daños.

Sin embargo, en un tema, el de los precios de la vivienda, Netanyahu fracasó rotundamente. Y hay otros signos de interrogación: según la OCDE, Israel, después de la era Netanyahu, necesita reformas de gran alcance en el transporte, las infraestructuras, la energía, la educación y en el fomento de la productividad. Estos serán problemas para el sucesor de Netanyahu. Para que la economía crezca más deprisa, hay que pensar a más largo plazo en cómo financiar las reformas y cómo aumentar la productividad laboral en Israel.

La pregunta es: ¿cuáles son las expectativas? ¿Aspira Israel a ser un genio de primera clase, o el chico medio que se lo pasa bien?

La deuda: Una década de logros, y luego vino la pandemia

La deuda nacional al final del mandato de Netanyahu es similar a la que había al principio. Esto se debe en su totalidad a la pandemia de coronavirus, que en un solo año echó por tierra los logros de Netanyahu en la reducción de la deuda. Si echamos la vista atrás, gracias a la estricta disciplina fiscal, la deuda pública se redujo del 91,3% del PIB cuando Netanyahu era ministro de Finanzas en 2003 al 71% en 2008. El Banco de Israel afirma que la disminución del tipo de interés efectivo de la deuda pública, junto con el rápido crecimiento del PIB en términos nominales desde 2010, contribuyó a una disminución continua de la relación deuda:PIB, pero su efecto acumulado entre 2010 y 2019 explica solo la mitad de la caída de la relación.

El resto de la disminución de la relación deuda/PIB se atribuye principalmente a los ingresos de capital extrapresupuestarios, la valoración a precios de mercado de la deuda en moneda extranjera y la desaceleración de la inflación. En vísperas de la pandemia de coronavirus, la relación deuda/PIB se redujo al 60%. Pero las medidas necesarias para ayudar a la economía a hacer frente a la crisis elevaron la proporción al 73%, borrando así una década de declive. Según el Banco de Israel, la capacidad del gobierno para aplicar una política fiscal expansiva sin correr el riesgo de una crisis de la deuda había aumentado desde 2003, gracias a la reducción de la ratio. Esto facilitó la tarea de hacer frente a los efectos económicos de la pandemia de coronavirus y a la necesidad de aumentar la inversión pública en infraestructuras para acortar la distancia con los países desarrollados. El principal problema es el déficit estructural, cuya reducción requerirá un plan plurianual creíble.

Salarios: Una fuerte subida, pero complicada

¿Qué ha pasado con los salarios bajo el mandato de Netanyahu? Desde 2010, los salarios reales en Israel han aumentado, una tendencia que se agudizó a partir de 2015 y, en total, los salarios en términos reales, ajustados a la inflación, subieron un 26% durante su mandato.

El aumento real de los salarios fue posible gracias a varios factores, entre ellos una alta tasa de crecimiento, el fuerte aumento del salario mínimo, el bajo desempleo y la baja inflación, que mantuvo la tasa de aumento real alta.

El crecimiento de los salarios se produjo tanto en el sector privado como en el público. Entre 2010 y 2019, los salarios del sector privado aumentaron a una tasa media anual del 2,2%. El pico llegó en 2015-2018, cuando los salarios reales subieron a un ritmo anual del 3%. Pero hay una trampa. La subida media de los salarios reales no refleja a los que se quedan atrás, y se ve fuertemente afectada por el aumento del número de trabajadores de la industria tecnológica, que tiraron de las cifras al alza. En abril pasado, el salario de un trabajador del sector tecnológico era 2,3 veces superior a la media nacional.

En 2020, fueron las personas con salarios bajos las más afectadas por la pandemia de coronavirus y fueron despedidas en gran número, lo que provocó una fuerte subida técnica del salario medio.

Bajo desempleo, pero el despido estropea el panorama

Las medidas políticas de Netanyahu como ministro de Economía, que incluían un recorte de las ayudas por hijos, un recorte del complemento de ingresos, un impuesto negativo sobre la renta y el aumento de la edad de jubilación, contribuyeron al mercado laboral y a la reducción del desempleo a niveles mínimos.

Las políticas antibienestar de Netanyahu como ministro de Economía provocaron un salto significativo en el empleo entre los árabes y los haredim (judíos ultraortodoxos) también. Lo que ayudó a la caída de la tasa de desempleo fue el cambio en las cifras de los hombres haredi y las mujeres árabes, grupos que se caracterizan por su baja participación en la fuerza de trabajo y la falta de cualificaciones relevantes para el mercado laboral actual.

El aumento del empleo también es atribuible al sector tecnológico. Aunque este sector sólo emplea al 10% de la población activa, su expansión repercute en otros sectores.

A pesar de las consecuencias de la pandemia de coronavirus, según la Oficina Central de Estadística, la medida estrecha del desempleo (el número de personas desempleadas en proporción a la población activa) bajó al 5% en mayo de este año. Pero, ¿qué pasa con los trabajadores con permisos no remunerados y los trabajadores que han cerrado su centro de trabajo? La Oficina Central de Estadística los excluye de la medida estándar, pero son 130.000 personas que no tienen trabajo al que volver. Los expertos del mercado laboral estiman que en cuanto empiecen a buscar trabajo activamente, cuando termine el periodo de permiso no remunerado, se traducirá en un aumento de la tasa de desempleo.

Vivienda: Un rotundo fracaso

«Les dije que compraran viviendas: compren viviendas. No sólo en Beersheva. Compren casas en Dimona, en Yeruham, compren casas. Hay quienes escucharon y actuaron, y hay quienes no lo hicieron». Esta recomendación de Netanyahu en 2016 sigue siendo válida, por desgracia para las parejas jóvenes.

No cabe duda de que el gran fracaso de Netanyahu en el ámbito económico en su segundo mandato como primer ministro fue su incapacidad, por todo el cúmulo de programas que introdujo, de frenar el aumento galopante del coste de la vivienda. La incapacidad de cerrar la brecha entre las viviendas que salen al mercado y la demanda hizo que los precios de la vivienda se duplicaran en la última década.

Un estudio del Banco de Israel publicado la semana pasada muestra también que la vivienda está sobrevalorada debido a una oferta inadecuada, y que la política monetaria (tipos de interés muy bajos) es sólo un factor secundario en la causa de la subida de precios. Según el Instituto de Política Económica IDC Herzliya Aaron, la oferta de viviendas en construcción y el stock de viviendas son las variables más significativas que determinan los precios en el mercado inmobiliario.

La diferencia entre la oferta y la demanda se ha reducido en los últimos años. Aun así, según el análisis del Banco Leumi, la demanda básica de viviendas es de 55.000 al año, mientras que la construcción es de 50.000 unidades de vivienda anuales. Así las cosas, el retraso de la construcción respecto a la demanda indica que los precios seguirán subiendo.

PIB per cápita: Aumento sustancial, pero la diferencia con la OCDE se mantiene

Las tasas de crecimiento económico al comienzo del segundo período de Netanyahu en el cargo eran altas. Pero para acercarse al nivel de vida de los países occidentales desarrollados, el PIB per cápita de la economía israelí tenía que crecer más rápido. En marzo de 2009, al inicio del segundo mandato de Netanyahu, el PIB per cápita anual en Israel era de 27.512 dólares. En 2020 alcanzó los 40.731 dólares. Es un aumento bastante impresionante, pero la diferencia con respecto a los demás países de la OCDE no se redujo, porque la tasa anual de aumento de la población en Israel es significativamente mayor que la media de estos países (2% frente a 0,55).

Excluyendo el año del coronavirus, que fue excepcional en todos los aspectos, tanto en Israel como en el resto del mundo, el PIB per cápita aumentó en Israel una media del 1,5% anual, frente al 1,2% de Estados Unidos y el 0,9% de Alemania. Nuestra situación es menos impresionante en comparación con países como Taiwán, Singapur y Corea del Sur, donde la tasa de crecimiento del PIB per cápita fue del 3%.

Así pues, el PIB per cápita aumentó sustancialmente con Netanyahu, pero la cuestión es con quién debemos compararnos. Lo que nos lleva de nuevo a qué tipo de estudiante queremos ser: el genio de la clase o el chico medio que se lo pasa bien.

Fuente: Globes / Israel Noticias